10 anos de rendimento obrigacionista atinge 4 meses de alta

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O rendimento de notas do Tesouro de 10 anos da CBOE (TNX) subiu para uma alta de quatro meses na quinta-feira, enquanto o Fundo de Títulos do Tesouro de 20+ anos iShares (TLT) caiu para um mínimo de quatro meses, aumentando a especulação de que a economia americana está se encaminhando para taxas de juros e inflação mais altas. A mídia financeira retomou este tema, proclamando que o mercado de títulos está “acordando” para gastos adicionais de estímulo, quer aconteça agora ou depois das eleições.

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Em resumo:

  • O rendimento a 10 anos apresentou um mínimo histórico em agosto e invertido.
  • O título a 30 anos apresentou um máximo histórico em agosto e invertido.
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  • Ambos os instrumentos têm que atravessar grandes obstáculos para confirmar as mudanças de tendência.
  • Os agentes observadores do mercado estarão observando 0,95% no rendimento a 10 anos e $150 no fundo de títulos.
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O rendimento a 10 anos apresentou um mínimo histórico em agosto e tem sido mais alto desde então, fechando em 0,848% na quinta-feira, mas a resistência à média móvel exponencial (EMA) de 200 dias entrará em jogo quando o uptick atingir 0,915%. Do outro lado, o fundo de títulos acabou de cortar esse nível de apoio, fechando abaixo da média móvel pela primeira vez desde março de 2019. A ação de preços a curto prazo pode ser instrutiva a este respeito porque uma reversão e uma forte recuperação se seguiram a esse downtick.

O cenário mais provável para o mercado de títulos entre agora e 2021 é três vezes maior. Primeiro, os rendimentos se movem mais alto na expectativa de que trilhões serão derramados na economia dos Estados Unidos. Segundo, esse impulso desvanece-se rapidamente porque já está sendo descontado pelos comerciantes de títulos. Terceiro e mais importante, o mercado de títulos então tira suas pistas das estatísticas econômicas, que por sua vez serão impulsionadas pela COVID-19's impacto persistente e o tom definido pela próxima administração.

b>Yieldrefere-se aos ganhos gerados e realizados em um investimento durante um determinado período de tempo. É expresso como uma porcentagem baseada no montante investido, valor atual de mercado, ou valor de face do título. Inclui os juros ganhos ou dividendos recebidos da posse de um determinado título.

Treasury Yield Monthly Chart (1981 – 2020)

TradingView. com

O instrumento atingiu o máximo histórico de 15 anos. 84% em 1981 e entrou em uma tendência histórica de queda, esculpindo mais de 20 anos de mínimos e máximos inferiores em 2012, quando atingiu o nível mais baixo perto de 1,50%. Rendimentos então reduzidos a um amplo padrão retangular, limitado pela baixa e resistência a 3,00%.  Ação de preço testou 200 meses de resistência EMA pela primeira vez em 14 anos em 2018 e revertida, estabelecendo-se em apoio pela terceira vez em 2019.

Yields quebrou durante o primeiro trimestre de 2020, descendo para um mínimo histórico de 0,40% em março, e entrou em uma faixa estreita de negociação com resistência de curto prazo de 0,96%. Uma linha de tendência descendente de alta está caindo para este nível, que também se alinhou com a resistência EMA de 200 dias. Como resultado, um catalisador fortemente positivo pode ser necessário para montar esta barreira e se dirigir para uma resistência muito mais forte na quebra de oito anos, perto de 1,50%.

Bond Fund Monthly Chart (2002 – 2020)

TradingView. com

O fundo de títulos negociados em uma faixa de 17 pontos entre 2002 e 2008, quando eclodiu em reação ao colapso econômico em desenvolvimento. O rally atingiu US$123 no final do ano e virou cauda, falhando a fuga para a nova década. Um aumento subseqüente para 2012 registrou uma nova alta de US$ 132, marcando o segundo ponto em uma linha de tendência ascendente que encerrou os comícios em 2015, 2016, e 2019. A pandemia provocou uma quebra acima daquela barreira formidável no primeiro trimestre de 2020, atingindo um pico de quase US$ 180 em março.

Uma venda em junho terminou em apoio à quebra e o nível de retrocesso do rali Fibonacci .382, produzindo um salto que atingiu um pico mais baixo em agosto. O fundo vem perdendo altitude desde aquela época, fechando abaixo dos 200 dias do EMA na quinta-feira. Por sua vez, parece que o palco está agora pronto para um segundo teste de grande apoio, próximo a 153 dólares. Distintas de uma inversão, os retraimentos são períodos de curto prazo de movimento contra uma tendência, seguidos por um retorno à tendência anterior.

The Bottom Line

Yields são mais altos enquanto os títulos estão perdendo terreno, mas as tendências prevalecentes em 2020 permanecerão em vigor até que esses instrumentos rompam as principais barreiras.

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em>Divulgação: O autor não ocupava nenhuma posição nos títulos acima mencionados no momento da publicação.

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